国际资本两大理由“偏爱”中国资本市场

今天的观点:国际资本“更喜欢”中国的资本市场“

■安凝“

”如果鲜花盛开，蝴蝶就来了，“中国的资本市场，一百个花园，正在吸引来自世界各地的蝴蝶。

同一天，中欧国际工商学院还表示，正在积极筹备沪德证券交易所，即推动德国蓝筹上市公司向上海证券交易所发行中国存托凭证(CDR)，支持中国优秀上市公司，特别是制造企业向法兰克福证券交易所发行全球存托凭证(GDR)，以加强中德股市的互联互通。

数据显示，今年前三个季度，中国利用外资同比增长6.5%，全球资本流动规模缩小时为6.5%，表明中国仍是外商投资热点。

为什么国际资本经常向中国资本市场伸出“橄榄枝”？我认为原因很简单，因为在世界主要经济体中，我们的国内生产总值增长率最高，资本市场能够为投资者提供有竞争力的回报。

首先，中国经济继续保持稳定趋势，主要宏观指标稳步推进。“长期基础，短期支持。”国家统计局发言人刘爱华说。

国家统计局发布的最新经济数据显示，今年前三个季度国内生产总值仍保持6.2%的中高增长率。今年前10个月，实物商品零售保持较快增长，服务消费增长较快。前10个月，服务消费增速继续超过10%，保持较快增长，消费潜力继续释放。

此外，今年中国实施了大规模的税费减免措施，优化了商业环境。前10个月，中国新注册企业的平均数量接近每天2万家，在去年快速增长的基础上继续加快增长。从制造业生产活动预期指数和非制造业业务活动预期指数来看，两者都保持在相对较高的繁荣范围内。

整体经济平稳运行表明，虽然外部环境的不确定性有所增加，但中国经济的长期健康基础没有改变，也不会改变。经济的特点是弹性好、潜力大、回旋空间大。经济向高质量发展的步伐更加稳定。

其次，a股估值下跌的影响也吸引了更多外资流入。

在全球资本市场上，a股估值仍然处于低位，这也是使a股对投资越来越有吸引力的一个重要因素。

目前，从市盈率和市盈率来看，与标普500指数等主要全球市场指数相比，上证50指数和沪深300指数的估值仍然偏低。

a股估值低迷的影响也吸引了越来越多的外资进入a股。据统计，目前外国投资者持有的a股市值已达1.8万亿元，比年初增加2000亿元。未来10年，流入a股的外资预计将达到5万亿元左右。外资进入a股不仅带来增量资本，也带来价值投资理念。

至于a股估值偏低，笔者认为值得注意的是，许多估值偏低的公司表现非常好。

根据a股上市公司2019年第三季度报告数据，披露第三季度报告的3700家公司实现总收入35.64万亿元，同比增长8.58%。净利润为3.19万亿元，同比增长6.83%。前三个季度，超过50%的公司净利润同比增长，近90%的公司盈利。

从数据判断，大多数表现良好的公司来自高端制造业或新经济。他们良好的业绩增长势头也反映了中国高质量经济发展的良好势头。

作者认为，当外国投资者频繁向中国资本市场伸出“橄榄枝”时，国内投资者也应该增强对中国经济和发展的信心