财经观察：美升级经贸摩擦激起金融市场避险风潮

财务观察：美国经济和贸易摩擦升级点燃金融市场风险提升趋势

新华社华盛顿8月7日金融观察：美国经贸摩擦激起金融市场风险市场

新华社记者杨成林熊茂珍高攀

在美国政府将对中国的关税威胁升级并将中国列为“汇率操纵国”后，美国金融市场风险厌恶情绪高涨，两种传统避险资产 - 黄金和美国国债价格均大幅上涨7日。分析师担心经济和贸易摩擦的升级将严重削弱对资本市场的信心，甚至可能拖累美国经济陷入危机。

纽约商品交易所黄金期货市场最活跃的12月黄金期货价格在7日突破每盎司1,500美元大关，较前一交易日上涨35.4美元，收于每盎司1519.6美元，为六年来的新高。在过去的一年里，黄金期货价格上涨了20％以上。

与此同时，大量资金也涌入10年期美国国债，导致政府债券价格上涨和收益率下降。美国东部时间7日晚，10年期国债收益率徘徊在1.74％左右，为2016年10月以来的最低点。过去一年，10年期国债收益率下跌近120个基点。

根据美联储的数据，目前3个月美国国债收益率比10年期收益率高出30个基点，为2007年以来的最高水平。这种异常状态，即“收益率曲线的回报”，已经出现在美国经济衰退之前很多次，因此被分析师视为经济衰退的警示信号。

黄金和美国的债务越来越热，表明风险规避很高，市场信心正在走向冻结。美国公司资深市场分析师爱德华莫亚也认为，金价的上涨似乎还在继续，其中一个原因是人们认为全球贸易纠纷不会迅速缓解。

美国投资银行高盛（Goldman Sachs）的一项分析预测，黄金价格将在六个月内达到每盎司1,600美元。太平洋投资管理公司（Pacific Investment Management）全球经济顾问约阿希姆?费尔斯（Joachim Fels）警告说，如果经济和贸易紧张局势继续升级，美国国债收益率的下跌速度可能会超出预期。

根据美国布朗兄弟哈里曼的分析，在上周白宫升级对中国的关税威胁之前，美国债券“收益率曲线反转”一直在改善，美国经济衰退的风险正在上升再次。美国太阳信托银行（Sun Trust Bank）分析师基思?勒纳（Keith Lerner）也警告称，关税不确定性持续的时间越长，造成后果的风险就越大。

哈佛大学教授劳伦斯萨默斯最近写道，美国将中国列为“汇率操纵国”并不符合事实，这损害了美国政府的信誉，并可能给美国带来经济衰退的风险。他还警告说，未来美国经济衰退的风险可能达到自2008年以来的最高水平。

分析师担心的是，美国政府似乎在20世纪30年代的大萧条之前重复关税。坎伯兰咨询公司（Cumberland Consulting）董事长兼首席投资官大卫?科托克（David Kotok）表示，《斯穆特至霍利关税法》引发的悲剧正在重演，美国经济衰退的风险正在上升。

1930年，美国胡佛政府推出了《斯穆特至霍利关税法》，大大提高了2万多种外国商品的进口关税，以减少进口和清理国内积压产品。然而，与预期相反，贸易伙伴采取了反措施，导致美国出口急剧下降。这种保护主义政策被认为是美国深陷抑郁的原因之一。